Russia: analisi dello scenario economico

èItalia 110 – Russia

Editoriale di Rosario Alessandrello, Presidente della Camera di Commercio Italo-Russa

Al primo ottobre il debito estero della Federazione Russa era di 521,6 mld $; in un anno è diminuito del 23% e dall’inizio del 2015 del 13%. Le riserve in valuta sono aumentate a 373,8 mld $, portando la Russia ad essere tra i 10 Paesi al mondo detentori di questo primato. Per volume di riserve auree essa risulta invece tra i primi cinque leader mondiali, con 1.208 tonnellate d’oro.

L’8 ottobre scorso il Consiglio dei Ministri ha approvato la “borsa di bilancio federale per il 2016”: entrate previste 13.570 mld di RUB; uscite 15.940 mld di RUB e passivo annuo 2.360 mld di RUB (ca.3%) del PIL che è il limite imposto da Putin. Il CdM spera che l’inflazione alla fine del 2016 non superi il 6,4% (contro il 14,8% del 2015). Il passivo sarà coperto da risorse del Fondo di Riserve e che sarà creato un altro fondo anticrisi.

Il Ministero dello Sviluppo Economico ha reso nota una nuova previsione macro-economica per gli anni 2016-2018 e sostiene che l’economia necessiti di due anni per superare il crollo del 2015 (-3,9% di PIL) dopodiché comincerà a crescere dello 0,7% nel 2016, dell’1,9% nel 2017 e del 2,4% nel 2018. Il corso del cambio del RUB verrà stabilizzato a 63,3 RUB per $ USA ed il prezzo del petrolio a 50$/barile. Il Ministero prevede inoltre che dal 2017 la domanda dei consumi diventerà la base per una ripresa economica.

È necessario prestare molta attenzione all’industria petrolifera per il suo ritardo tecnologico, che ne fa il settore più vulnerabile dell’economia russa. Infatti la petrolchimica in Russia crea un’Iva negativa perché la sua produzione vale il 30% in meno delle materie prime usate e per questo le esportazioni di petrolio grezzo sono più profittevoli dell’export di prodotti trasformati. Gli industriali russi sono costretti ad occuparsi della sostituzione dell’import invece che dell’ammodernamento tecnologico così il consumatore preferisce le merci importate, anche se più care, ai prodotti nazionali.
Nel rating globale per il grado di competitività, secondo il Forum Economico Mondiale, la Russia è salita dal 53° al 45° posto grazie al livello di istruzione e alla meno rigida regolamentazione dell’attività imprenditoriale.

Il Presidente della CdM, nel suo intervento al Forum Economico per gli investimenti di Soci ha delineato “quattro priorità” del governo per il periodo delle difficoltà economiche: aumento degli investimenti pubblici e privati; sostituzione dell’import; qualità più alta dell’amministrazione statale e rigida politica di bilancio.

La Banca Mondiale ha analizzato tre scenari di sviluppo dell’economia russa che prevedono il proseguimento delle sanzioni contro Mosca e l’ulteriore impoverimento della popolazione (già cresciuta in un anno dal 13,1% al 15,1%). Malgrado questo, è convinta che nei prossimi anni l’economia russa realizzerà una serie di trasformazioni strutturali in seguito alle quali il ruolo di alcune nuove industrie aumenterà, mentre il ruolo del settore delle materie prime e del grezzo passerà in secondo piano. Infatti, pur in periodo di sanzioni il volume degli investimenti stranieri non solo non è diminuito ma è aumentato; ne è la prova l’aumento degli investimenti nei Fondi Comuni d’Investimento di tipo aperto.

A settembre scorso le importazioni russe dai Paesi esteri, fuori da CSI, sono calate del 32,3% su base annua: solo 14,4 mld $ contro 21,2 mld $ nello stesso mese 2014. Analizzando la bilancia dei pagamenti della BCR, le società russe per la prima volta dal 1999 hanno diminuito i loro attivi esteri. Nel terzo trimestre 2015 l’afflusso netto di capitali è aumentato a 5,3 mld $.


Россия: анализ экономической ситуации

Президент Итало-Российской Торговой Палаты

Hа первое октября внешний долг Российской Федерации составил 521,6 млрд. $; за один год он сократился на 23%, а за период с начала 2015 года – на 13%. Валютные резервы увеличились до 373,8 млрд. $, в результате чего Россия заняла 10-ое место по объему валютных резервов. А по своему золотому запасу, который составляет 1.208 тонн, Россия занимает 5-ое место среди стран мира с самыми большими золотыми резервами. Кабинет министров 8 октября одобрил проект бюджета, установив, что доходы бюджета в 2016 г. составят 13.570 млрд. руб., расходы – 15.940 млрд. руб., дефицит – 2.360 млрд. руб. или 3% прогнозируемого ВВП, что является максимумом, установленным В. Путиным. Кабинет министров считает, что инфляция в конце 2016 года не превысит 6,4% (в 2015 году она составила 14,8%). Весь дефицит будет покрыт из Резервного Фонда, а также будет создан антикризисный фонд.

Министерство экономического развития опубликовало новый макроэкономический прогноз на 2016-2018 годы, согласно которому для преодоления провала 2015 года экономике потребуется два года (-3,9% ВВП), после чего темпы роста ускорятся до 0,7% в 2016, до 1,9% в 2017 и до 2,4% в 2018. Ожидается,  что курс рубля к доллару будет равняться 63,3 рубля за доллар, а цена нефти составит 50 $ за баррель.
Согласно прогнозу Министерства, с 2017 года основным фактором экономического роста станет увеличение потребления.

Необходимо уделять особое внимание нефтяной промышленности, которая является наиболее уязвимой отраслью российской экономики из-за своего технологического отставания. Российская нефтехимия создает отрицательную добавленную стоимость: вся ее готовая продукция стоит на 30% меньше, чем исходное сырье, поэтому России гораздо выгоднее экспортировать сырую нефть, а не продукты нефтепереработки.
Российские промышленники вынуждены заниматься замещением импорта, а не технологическим переоснащением, поскольку потребитель предпочитает импортные товары, даже если они и дороже, отечественным.

Согласно рейтингу глобальной конкурентоспособности Всемирного экономического Форума, Россия поднялась с 53 на 45 место. Среди сильных конкурентных качеств России – высокий уровень образования и менее жесткое регулирование предпринимательской деятельности.

Глава правительства в своем выступлении на Международном инвестиционном форуме в Сочи кратко остановился на четырёх важнейших направлениях деятельности правительства в период, когда Россия переживает экономические трудности: инвестиционной активности, импортозамещении, качестве государственного управления и жесткой бюджетной политике.

Экономисты Всемирного Банка проанализировали три сценария развития российской экономики, которые предполагают продление санкций против России и дальнейшее обеднение населения (число бедных за год увеличилось с 13,1% до 15,1%). Тем не менее, они убеждены, что в ближайшие годы в российской экономике будет проведен ряд структурных преобразований, в результате которых начнут развиваться новые промышленные отрасли, а сырьевые отрасли отойдут на второй план.
В период действия санкций объем иностранных инвестиций не только не уменьшился, но даже увеличился; это подтверждает увеличение инвестиций в инвестиционные фонды открытого типа.

В сентябре российский импорт из стран дальнего зарубежья снизился в годовом
исчислении на 32,3% и составил только 14,4 млрд. $ ( в тот же период в 2014 году он составлял 21,2 млрд. $).
Анализ платежного баланса Центрального Банка России показывает, что российские компании впервые с 1999 года сократили свои иностранные активы. В третьем квартале  2015 года чистый приток капиталов увеличился до 5,3 млрд. $.